Zombi İşletmeler; Nedenleri, Sonuçları ve Politika Önerileri
Bu yazımızın esin kaynağı T.C. Merkez Bankası internet sayfasında geçtiğimiz aralık ayında yayımlanan “Ağ Bağlantılarında Zombi Firmalar: Tıkanıklık ve Kredi Yenileme” başlıklı makaledir. Makalede zombileşme kavramı ile zombi firmaların bankalar tarafından yüzdürülmesinin olumsuz etkileri değerlendirilmiştir. Bizim yazımızda da para ve kredi politikalarının, finans alanındaki yasal ve idari düzenlemelerin, denetim süreçlerinin zombileşme üzerindeki etkileri ve çözüm önerileri üzerinde durulacaktır. Makalede bir firma, en az iki yıl üst üste aşağıdaki koşulları taşıdığı takdirde zombi olarak nitelendirilmektedir: 1) Toplam borçların toplam aktif büyüklüğüne oranlanması ile bulunan kaldıraç değerinin çalışılan sektörün medyan değerini aşması, yüksek düzeyde borçluluğa işaret etmesi, 2) Faiz ve vergi öncesi karın (EBİT) faiz giderlerine bölünmesi ile hesaplanan faiz karşılama rasyosunun birin altında değer alması, yani işletmenin faiz yükümlülüklerini yerine getirecek dü...