Ekonomi ve Finans Yazıları

İktisadi büyümede ve toplumsal refahın artışında ihracat önemli rol oynamaktadır. Devletler de ihracatçılarının uluslararası piyasalardaki faaliyetlerini ve rekabet güçlerini desteklemek üzere çeşitli finansal kurum ve araçlardan yararlanmaktadır. Bu kurumların ve araçların başında İhracat Kredi Kuruluşları-İKK (Export Credit Agencies-ECA) ve bunlar tarafından sağlanan alıcı ve satıcı kredileri (Buyer /Supplier Credit) ile ihracat sigortaları gelmektedir.  Bu yazının konusunu oluşturan İKK alıcı kredileri, mal ve hizmetlerin ihracatını teşvik etmek üzere devlet destekli kurumlar tarafından ithalatçılara sağlanan, kullandırımları ithalat şartına bağlanan, piyasa koşullarına göre avantajlı faiz, komisyon ve vade koşulları içeren, nakdi ve gayrinakdi kredileri ifade etmektedir.  Satıcı (tedarikçi) kredileri ise ihraca konu malın sevkinden önce veya sonra piyasaya nazaran uygun koşullarla ihracatçılara kullandırılan kredilerdir. Bu tür krediler vadeli ihracat alacaklarının iskonto...

  Bu yazımızın esin kaynağı T.C. Merkez Bankası internet sayfasında geçtiğimiz aralık ayında yayımlanan “Ağ Bağlantılarında Zombi Firmalar: Tıkanıklık ve Kredi Yenileme” başlıklı makaledir. Makalede zombileşme kavramı ile zombi firmaların bankalar tarafından yüzdürülmesinin olumsuz etkileri değerlendirilmiştir. Bizim yazımızda da para ve kredi politikalarının, finans alanındaki yasal ve idari düzenlemelerin, denetim süreçlerinin zombileşme üzerindeki etkileri ve çözüm önerileri üzerinde durulacaktır.  Makalede bir firma, en az iki yıl üst üste aşağıdaki koşulları taşıdığı takdirde zombi olarak nitelendirilmektedir:  1) Toplam borçların toplam aktif büyüklüğüne oranlanması ile bulunan kaldıraç değerinin çalışılan sektörün medyan değerini aşması, yüksek düzeyde borçluluğa işaret etmesi, 2) Faiz ve vergi öncesi karın (EBİT) faiz giderlerine bölünmesi ile hesaplanan faiz karşılama rasyosunun birin altında değer alması, yani işletmenin faiz yükümlülüklerini yerine getirecek dü...