Ekonomi ve Finans Yazıları

İktisadi büyümede ve toplumsal refahın artışında ihracat önemli rol oynamaktadır. Devletler de ihracatçılarının uluslararası piyasalardaki faaliyetlerini ve rekabet güçlerini desteklemek üzere çeşitli finansal kurum ve araçlardan yararlanmaktadır. Bu kurumların ve araçların başında İhracat Kredi Kuruluşları-İKK (Export Credit Agencies-ECA) ve bunlar tarafından sağlanan alıcı ve satıcı kredileri (Buyer /Supplier Credit) ile ihracat sigortaları gelmektedir.  Bu yazının konusunu oluşturan İKK alıcı kredileri, mal ve hizmetlerin ihracatını teşvik etmek üzere devlet destekli kurumlar tarafından ithalatçılara sağlanan, kullandırımları ithalat şartına bağlanan, piyasa koşullarına göre avantajlı faiz, komisyon ve vade koşulları içeren, nakdi ve gayrinakdi kredileri ifade etmektedir.  Satıcı (tedarikçi) kredileri ise ihraca konu malın sevkinden önce veya sonra piyasaya nazaran uygun koşullarla ihracatçılara kullandırılan kredilerdir. Bu tür krediler vadeli ihracat alacaklarının iskonto...

  Bu yazımızın esin kaynağı T.C. Merkez Bankası internet sayfasında geçtiğimiz aralık ayında yayımlanan “Ağ Bağlantılarında Zombi Firmalar: Tıkanıklık ve Kredi Yenileme” başlıklı makaledir. Makalede zombileşme kavramı ile zombi firmaların bankalar tarafından yüzdürülmesinin olumsuz etkileri değerlendirilmiştir. Bizim yazımızda da para ve kredi politikalarının, finans alanındaki yasal ve idari düzenlemelerin, denetim süreçlerinin zombileşme üzerindeki etkileri ve çözüm önerileri üzerinde durulacaktır.  Makalede bir firma, en az iki yıl üst üste aşağıdaki koşulları taşıdığı takdirde zombi olarak nitelendirilmektedir:  1) Toplam borçların toplam aktif büyüklüğüne oranlanması ile bulunan kaldıraç değerinin çalışılan sektörün medyan değerini aşması, yüksek düzeyde borçluluğa işaret etmesi, 2) Faiz ve vergi öncesi karın (EBİT) faiz giderlerine bölünmesi ile hesaplanan faiz karşılama rasyosunun birin altında değer alması, yani işletmenin faiz yükümlülüklerini yerine getirecek dü...

T.C. Merkez Bankası ihracat ve döviz kazandırıcı hizmetlere destek sağlamak üzere bankalar aracılığı ile reeskont kredisi kullandırmaktadır. Söz konusu kredilerin kullandırımı Bankanın İhracat ve Döviz Kazandırıcı Hizmetler Reeskont Kredisi Uygulama Talimatı ile düzenlenmektedir.  Banka söz konusu talimatta değişikliğe gitmiş, ihracat ve döviz kazandırıcı hizmetler reeskont kredileri kullanımı için net ihracatçılık şartının 13 Ocak 2025 tarihinden itibaren yürürlükten kaldırılmasına ve yerine ihracatçı skoru uygulamasının getirilmesine karar vermiştir.  Değişiklik öncesinde kredilerin kullandırımı net ihracatçılık şartına bağlanmış ve bu şart son üç mali yıldaki ya da son mali yıldaki ihracat toplamının ithalat toplamına oranının en az yüzde 110 olması şeklinde tanımlanmıştır. Yeni uygulamada kredi kullandırımı ihracatçı firma için hesaplanacak ihracatçı skoruna bağlanmaktadır.  Talimatta belirlenen her bir değişken için T.C. Merkez Bankası tarafından belirlenecek eşik de...

Wolfgang Münchau Almanya’da çalıştığım yıllardan bu yana Financial Times’tan, New Statesman’den ve kendi internet sayfasından takip ettiğim bir Alman iktisat gazetecisi ve yazarı. Yeni yayımladığı “ Kaputt – The End of German Miracle ” (Bozuk - Alman Mucizesinin Sonu” isimli kitabında dillere destan olan ve bütün dünyada hayranlık uyandıran Alman ekonomisinin geriye gidişini son derece açık ve anlaşılabilir bir şekilde anlatmış. Ben bu yazımda Münchau’nun Alman bankacılık sektörü ile ilgili tespitlerine değinmek istiyorum.  Almanya’da çalıştığım yıllarda Alman ekonomisinin büyüklüğü, sanayisinin gelişmişliği, ihracat odaklı yapısı, halkın refah düzeyinin yüksekliği bende büyük bir hayranlık uyandırırken bankacılık sektörünün diğer gelişmiş ülkelerin ve ilginç bir şekilde Avrupa Birliği’nin diğer büyük üyelerinin gerisinde kalması da şaşkınlığa yol açıyordu. O zamanlar bankacılık devleri olarak gördüğüm Dresdner Bank’ın, Commerzbank’ın ve zaman zaman Deutsche Bank’ın yaşadığı sıkınt...